每经记者：胥帅每经编辑：陈俊杰
温州企业浙江一鸣食品股份有限公司（以下简称一鸣食品）准备向IPO冲刺。一鸣食品由曾经的“养鸡大王”朱明春创办。
不过，一鸣食品的主营并非是养鸡，而是通过“鲜奶吧”卖牛奶。《每日经济新闻》记者注意到，前几年，这类鲜奶吧零售模式一度兴起，流行于各大城市的大街小巷。
从一鸣食品的业绩来看，鲜奶吧模式的销售净利率并不高。年~年，一鸣食品的营业收入分别为12.54亿元、15.2亿元、17.55亿元，但同期净利润均不超过2亿元。这与一鸣食品的营业成本和销售费用较高有关。如年，一鸣食品的营业成本和销售费用合计达到了14.2亿元。
营业成本和销售费用是大头
近日，一鸣食品递交了首次公开发行股票招股说明书（申报稿，下同）。这是一家来自温州的企业，经营的品牌主要为“一鸣真鲜奶吧”。“一鸣真鲜奶吧”实质是食品连锁门店，通过租赁门店销售牛奶、面包等。“一鸣真鲜奶吧”的销售产品包括低温巴氏杀菌乳、低温发酵乳、面包等烘焙食品、中式糕点等。
目前，类似食品连锁门店在市场上较多，譬如罗莎蛋糕等也采用了这一模式。一鸣食品销售的辐射具有明显地域性，门店全部集中在浙江、江苏、上海、福建。一鸣食品的门店一共有家，其中浙江占了绝对大头，达到家。从营收贡献度来讲，年、年和年来源于浙江市场的收入占比始终处于较高水平，分别为92.33%、90.84%和89.75%。
《每日经济新闻》记者注意到，一鸣食品的营业收入上了10亿元梯队，但净利率却并不高。年~年，一鸣食品的营业收入分别为12.5亿元、15.2亿元、17.5亿元；同期净利润却分别为1.49亿元、1.2亿元、1.57亿元。
这与一鸣食品营业成本和销售费用较高有关。以年为例，公司营业成本和销售费用合计达到了14.2亿元。因为食品连锁门店的经营性质，一鸣食品的销售费用主要用在职工薪酬、运输费、营销费用和租赁费等方面。去年，这部分费用占一鸣食品销售费用比例达到了86.32%。
一鸣食品的综合毛利率维持在40%上下。不过需要注意的是，一鸣食品的乳品毛利率远远超过同行，但烘焙食品毛利率却远低于同行。年，一鸣食品的乳品毛利率为40.66%，同行平均值为32.02%；一鸣食品烘焙食品毛利率为40.28%，同行平均值达46.48%。
对于乳品高毛利率，一鸣食品解释称，存在一定比例的直营门店和自动售货机渠道，该类渠道直接面向终端消费者，采取零售价对外销售。
账上有近2亿预收款
加盟门店的销售占据了一鸣食品的半壁江山，年，加盟门店销售8.2亿元，占收入比例51.72%。
与之对应的是，一鸣食品前五大客户主要由加盟商构成。年，孙玲俐、陈荣东、刘海涛、汤礼闯分别控制的奶吧加盟商是一鸣食品的前四大客户，分别实现营业收入.5万元、.11万元、.46万元、万元。
要注意的是，这类自然人重要客户或也是审核被
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