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新希望乳业的增长密码营收利润双增,打

向内研发创新产品,向外并购优势互补。

作者

孙晓

编辑|高岩

来源

野马财经

十余年来,中国乳业的面貌可谓脱胎换骨。

除了蒙牛、伊利、光明等老牌乳企,不少地方性乳企品牌开始突出重围,崭露头角,而新希望乳业股份有限公司(简称“新乳业”)就是黑马之一。年,新乳业立足西南,辐射全国,致力于打造科技驱动的世界级营养食品企业。

作为区域性乳制品企业龙头,新乳业笃定坚持“鲜立方战略”,以“鲜活营养让生活更美好”为企业使命,以“新鲜、新潮、新科技”为品牌调性,引领行业转型升级,在四川、云南、宁夏等区域市场具有领先地位。

5月26日,新乳业(.SZ)年年度股东大会在成都召开。会议以“逐新向上,美美与共”为主题,这家以并购起家的乳企首度对外披露了对燕麦奶、羊奶的布局,展现了新乳业五年战略规划开局之年的发展成果。

营收利润双增,“鲜立方”战略升级

新乳业是一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业,主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。

新乳业去年发布了年-年战略规划,提出“鲜立方”战略,明确提出“三年倍增、五年力争进入全球乳业领先行列”的战略目标。年以来,新乳业坚持提升以“鲜战略”为核心的战略定力、提升以卓越运营为核心的企业管理能力,取得了有质量的经营业绩增长和企业发展突破。

年-年,新乳业分别实现营业收入56.75亿元、67.49亿元、89.67亿元,同比增加14.14%、18.92%、32.87%;同期实现净利润2.44亿元、2.71亿元、3.12亿元,同比增加0.41%、11.18%、15.23%。

值得一提的是,新乳业近年来的收入,持续保持高于行业个股的平均增速。据东方财富Choice数据,按东财行业类分类,年-年,除新乳业外,乳制品行业内其余14家公司的营业收入同比增长率平均值分别为4.72%、5.76%、20.51%。

在新消费时代,“技术”的重要性,被各行各业广泛重视,产品创新也一直是液奶行业的主旋律。在本次股东大会上,新乳业还发布多款创新产品。

实际上在过去的一年中,新品迭代也成为新乳业增长迅猛的重要原因。那么,新乳业在研发创新方面做了哪些实质性工作?

数据显示,新乳业年新品销售收入整体贡献超过10%,在股东大会上,新乳业发布多款创新产品,包括第一款酸奶和奶酪融合跨界的享受型品牌“味蕾游记”、第一款肠胃双护的双晶球酸奶“活润益食无幽”,延续着“新品大年”的创新势头。

新乳业还入股了新消费公司“一番植”,布局植物基饮品。一番植全称为一番植(上海)生物科技有限公司,成立于年,主打产品为低温鲜燕麦奶品牌一番麦,目前产品主要在以盒马为代表的线下渠道和以天猫、京东为主的线上渠道销售。

新乳业总裁朱川表示,新乳业研发的方向没有变,此前主要是新品,接下来的研发创新方向主要聚焦三个方向:第一,益生菌的功能方面,从一种功能到多种功能;第二,精准营养方面,蛋白含量继续往高走,为消费者提供更有营养价值的产品,或者添加其他成分;第三,在膜过滤技术上进一步突破。

在乳制品行业竞争中,主要有常温奶、低温奶、奶粉三个主要赛道。

传统低温鲜奶有一个更专业的叫法:巴氏奶(pasteurizedmilk)。与常温奶的超高温、短时杀菌相比,巴氏奶通过较低温度、较长时间的巴氏杀菌法,尽可能保留了更多营养物质和风味。

近年来,越来越多品牌陆续进入鲜奶赛道。新乳业以“鲜+活”为指引,重点打造低温鲜奶和低温酸奶的鲜品类“双强”,形成极具特色和竞争力的创新产品矩阵。

随着“鲜立方”战略的提出与落地,新乳业以迭代的鲜战略对接消费升级的策略已见成效,年主营鲜奶业务收入同比增长35%,市场占有率位列全国前三,零糖系列产品增长%。

对于未来的战略规划,新乳业董事长席刚强调,新乳业要以内外并进的方式做优发展,一是要持续增强低温优先、鲜酸双强的“优低温”;二是要创新专业系列产品,打造以朝日唯品为代表的循环农作标杆,推广包括千岛湖牧场、塞上牧场、云南心花怒FUN在内的特色产品,发展新技术、新模式、新生态,形成专精特新的“优增长”;三是推动涵盖优奶源、优区域、优生态的“优投资”。

乳企行业黑马的并购江湖

在资本市场,并购重组蕴藏机会,可以让企业资金的价值和股权增值,使公司发展到另一个新高度。然而,押中未来和风口,或许不难,但更重要的,是找到切实可投的标的。

相比于伊利、蒙牛、光明等乳企巨头,并购整合是新乳业独特的发展路径,新乳业的发展史,可以说也是一部并购史。

过去10多年,新乳业并购了多家地方乳企,整合了10多个主要乳业品牌,年在深交所成功上市后,新乳业更是动作不断。加强区域乳企并购和品牌整合,坚持价值并购,一直以来是新乳业的并购理念。

值得一提的是,近年来,新乳业外延拓展颇有亮点。

年是夏进乳业被新乳业收入囊中后的第一个完整会计年度。当年夏进乳业取得营收增长18%、净利增长超过20%的佳绩,成为投后整合管理的标杆企业;年9月,新乳业战略入股澳亚集团后,后者冲刺港股IPO,公司有效布局优质奶源的同时也增加了投资收益;而新乳业战略入股的中国最大奶牛养殖企业现代牧业,年全年业绩也创新高,5年战略有望提前完成;此外,收购“一只酸奶牛”、入股新消费品牌“一番植”,跨界进入现制茶饮和植物基健康饮品赛道,进一步丰富了新乳业的营养食品生态圈。

新乳业的每一次并购,基本都踩准了行业周期,以上只是新乳业并购项目运营发展情况的缩影。

目前,新乳业旗下有59家控股子公司、15个主要乳品品牌、16家乳制品加工厂、13个自有牧场。

在股东大会上,谈到公司未来并购侧重点,席刚表示,公司上市之后的并购应该说卓有成效,未来的并购思路也比较清晰:第一是一定要符合新乳业未来发展战略;第二是与新乳业的发展要形成很好的互补性,如区域互补、产业链互补或者用户互补;第三是新乳业一定坚持价值并购,能否增强公司的核心竞争能力和盈利能力将是关键。

对外投资增加,也使得新乳业的整体商誉不断走高。年-年,新乳业的商誉分别达到1.13亿元、9.92亿元和11.9亿元。

年,新乳业曾隆重发布“三年倍增,五年进入全球乳业先进行列”战略。年随着区域并购和品牌整合加快,新产品研发与推广加大,新乳业发展跨入快车道。

加快数字化转型,战略赋能创“鲜”

近年来,中国迎来一轮新消费浪潮。新生代消费者无论是消费能力、消费行为还是消费观念,都发生了巨大变化。而在乳制品领域,同样传递着这些变化。

作为乳品行业中较早启动全面数字化变革的企业,新乳业在固有优势能力之上,着力以数字化之变应对市场竞争之变。

新乳业副总裁张帅介绍,以“新鲜、新潮、新科技”为指引,新乳业将“品牌资产”“用户资产”“合伙人平台”作为构建未来数智化营销新实力的核心。

年,新乳业进一步明确了全面打造“云筑底座,用户至上”的数字化建设主题,以用户价值导向,以数字化场景为驱动,围绕乳业价值链,通过重点突破,推进向绿色可持续发展的数字化转型。

在完善“业务数字化”“数字业务化”的基础上,向“业务智能化”迈进。通过数字化工具和手段,提升从养殖、供应链、营销、食品安全、财务、人力资源、内控等全方位的管理能力,推动从组织架构到业务模式的转型升级。

年,新乳业利用多种数字系统,在内部12家牧场继续推进智慧牧场建设,赋能生产,建立全产业链数字化新生态,管好每一瓶奶。

如果来到新乳业工厂参观就会发现,整个工厂是由一系列巨大的储存罐、管道构成,基本上从生牛乳进入工厂到成品乳制品的出厂,都看不到一滴鲜奶。在数字化系统操控下,控制阀根据不同生产环节,自动调整方向,将原料送往指定的管道和储料罐。阀门决定了乳制品的走向,通过分流和引导,促使机器在每一道生产线都找到最佳的处理流程,最大程度压缩乳制品生产、处理时间。

数字化的柔性供应链,也让新乳业更有效地应对疫情挑战。数据显示,年新乳业电商业务实现高速增长,全域电商收入同比增长超80%,送奶入户业务同比增长近40%,其中线上订单占比超过50%,“双十一”期间,24小时鲜牛乳最高位列天猫品类热卖榜第一,今日鲜奶铺最高位列天猫低温鲜奶热销榜第二。

在上海疫情期间,新乳业年收购的低温奶品牌“朝日唯品”,快速响应全力保供,为多个小区配送了上万份团购订单,凸显出数字化柔性供应链对于组织力的有力提升。

谈及公司的数字化转型,朱川表示:“通过加快数字科技发展,助力公司提高效率,更好的让用户感知到我们的产品品质、价值,提升用户体验,让我们离用户更近。如果能够围绕上述两方面实现突破发展,相信数字化会为企业带来长期的可持续增长的价值。”新乳业在当天的股东大会上宣布,目前,公司已实现全域数字化用户超万人。

低温奶流行正当时,新乳业市占率第三

在新乳业股东大会上,中国奶业协会副会长兼秘书长刘亚清公布了一组数据,去年我国规模以上乳制品企业销售额亿元,全年奶产量万吨,继续保持稳步增长,其中中国奶业20强企业所占的市场份额超70%。

刘亚清认为,接下来我国奶业仍大有可为,原因是目前我国乳制品人均消费量仅为国家推荐标准的30%,是美国的七分之一,俄罗斯的四分之一,印度和日本的五分之二,市场增长空间巨大。

其中,低温乳制品市场十分“火”热。

根据欧睿数据,年中国低温奶销售量为.4千吨,同比增长约8.75%;销售额为.9亿元;同比增长5.17%。尽管相较此前,国内低温奶市场整体增速下滑,但市场对其仍普遍看好。

西部证券研报指出,低温鲜奶增长是未来长期趋势,首先,低温鲜奶定价整体高于常温白奶,且从低温鲜奶价格带分布可看出,伴随产品结构升级,单价呈上升趋势。

“年国内低温奶市场增速下滑,主要是受疫情因素影响。长期来看,国内低温奶市场是向好的。”在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,低温乳品赛道有政策红利的支持,有资本端的追捧,符合渠道端对高毛利产品的刚需,是产业端打破常温品类天花板的利器,更匹配当前消费者对健康功能的诉求,未来将会迎来新的爆发点。而以新乳业为代表的中国低温鲜奶品牌,有望在中国大市场的加持下,达到世界领先的行列。这对新乳业而言是非常好的机会,应进一步夯实供应链完整、产品创新迭代等竞争实力。

从市场份额来看,新乳业年年报显示,根据第三方机构监测数据,新乳业低温鲜奶份额连续12个月保持增长,市场占有率位列全国第三,是份额增幅最大的区域型乳企。

中金公司执行总经理、食品饮料行业首席分析师王文丹同样认为,从需求端来看,消费升级趋势持续,品类内逐渐高端化,品类间由常温奶转向低温奶,营养更佳的低温奶渗透率有望提升,尤其在下线城市渗透率提升空间大。具体到品类,低温鲜奶未来的发展趋势为更高的蛋白质、更好的奶源、更佳的新鲜度,而低温酸奶领域则倾向于零食化、健康化、功能化。

王文丹指出,疫情下乳制品需求提升,低温赛道发展表现突出,已成为近年乳品行业增长最主要的动力之一,也是资本端


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